新华财经北京6月9日电（王菁）2026年第二季度储蓄国债即将于明日（6月10日）面向个人养老金账户首次开售。这意味着，我国个人养老金可投资品类将从原有的储蓄存款、银行理财、商业养老保险、公募基金四大类扩展至五大类，产品体系进一步完善。
据新华财经查询，工商银行、建设银行、兴业银行、邮储银行等多家商业银行的手机银行APP个人养老金专区，已“悄然”增设了“国债”入口。根据财政部、中国人民银行的联合通知，自今年6月起，开办个人养老金业务的机构需为账户持有人提供储蓄国债（电子式）购买服务。
业内分析认为，储蓄国债的加入，不仅为个人养老金账户增添了信用等级极高的金融资产选项，更被视为破解“开户热、缴存冷”困局的一次关键政策供给。
年利率1.63%起储蓄国债为养老金账户提供“稳健新选择”
根据财政部通知，本次发行的两期储蓄国债均为固定利率、固定期限品种：第三期期限3年，票面年利率1.63%，最大发行额315亿元；第四期期限5年，票面年利率1.70%，最大发行额385亿元。发行期为6月10日至6月19日，按年付息。
在当前的利率环境下，这一收益水平较同期限银行定期存款仍具一定优势。部分国有大型银行三年和五年期定期存款挂牌利率分别为1.25%和1.30%左右，国债利率分别高出0.38和0.40个百分点。
多位业内人士在接受采访时指出，储蓄国债纳入个人养老金的核心价值在于强化账户的安全性、稳健性与适配性，为投资者提供低波动、高信用等级的配置选择。
一位总部位于北京的券商固定收益首席分析师向新华财经分析，储蓄国债的票面利率在发行时即锁定，投资者持有到期可获得确定的利息收入，这与个人养老金追求长期、稳定、低风险的目标高度契合。“尤其是对于临近退休或风险承受能力较低的群体，国债在养老金账户中起到了类似‘稳定器’的作用。”
值得注意的是，本次购买渠道也做了专项安排。财政部通知明确，可通过个人养老金储蓄国债（电子式）业务开办机构购买，且开办机构的养老金专属额度为当期国债初始机动代销额度的40%。单一国债账户购买每期国债不得超过50万元。
某华东地区股份制银行个人金融部负责人告诉新华财经，银行已在柜面和线上渠道同步开通养老金账户购买国债的功能，“客户只需提前在养老金账户开办银行开立绑定个人养老金专用国债账户，完成权限开通即可申购，操作流程较为简便。”
从“开户热”到“缴存实”：国债入池能否激活闲置账户？
个人养老金制度自2022年11月启动试点、2024年12月推广至全国以来，账户开立数量增长较快，但实际缴存意愿仍有提升空间。据人社部社保平台公开统计数据显示，截至2026年6月初，全国个人养老金开立账户总量突破8200万户，但超七成账户长期处于闲置状态。在已缴存的资金中，仍有较高比例以活期存款形式存在，并未真正转化为养老产品投资。
国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟认为，与具有净值波动风险的理财产品和基金产品相比，国债提供了清晰、可预期的收益路径，为风险偏好较低、注重资产抗通胀能力的居民提供了更具确定性的资产选择。
沪上某金融研究院研究员从制度层面评价称，储蓄国债纳入个人养老金产品池是产品体系扩容的重要一步，打开了养老金产品体系建设的新思路与新空间。一位养老金融领域资深研究人士向新华财经表示，此前产品体系中虽有储蓄存款，但存款利率市场化后，部分期限存款利率下行较快，且各银行定价存在差异，投资者比较成本较高。而国债以国家信用为背书，利率统一、公开透明，更容易成为投资者的“基础配置选项”。
此次政策还设计了正向激励银行的额度分配机制。根据通知，各开办机构养老金专属额度分配比例按季度动态调整：首次分配根据各机构已开立所有养老金资金账户中未投资金额的比重确定，后续每季度根据上一季度向养老金投资者售出储蓄国债金额的比重确定。
苏商银行特约研究员薛洪言分析认为，这一机制意味着在养老业务深耕和国债代销方面表现突出的机构，将获得更多的专属额度资源，形成正向激励循环。“银行有了更强的动力去引导客户将账户中的闲置资金转化为真实投资，而不仅仅满足于开户数量增长。”
当然，对于普通投资者而言，多位银行客户经理也提醒两个关键事项：一是个人养老金账户资金实行封闭运行，原则上需满足法定退休年龄等条件方可提取；二是提前兑取国债会有利息扣减和手续费。根据财政部通知，持有两期国债不满6个月提前兑取不计付利息，满6个月不满24个月按票面利率计息并扣除180天利息，承销团成员可按照提前兑取本金的1‰向投资者收取手续费。
一位西南地区国有大型银行的理财经理对新华财经表示，“国债本身的期限是三年或五年，养老金账户的资金也是长期锁定，两者在时间维度上天然匹配。提前兑取要扣除部分利息，客观上也有助于投资者形成长期持有的习惯。”
从更宏观的视角看，储蓄国债纳入个人养老金产品池，也为国债市场引入了长期稳定的资金来源。上述固收分析师指出，个人养老金作为耐心资本，其资金性质与储蓄国债的期限高度契合，有助于优化国债的投资者结构，降低市场对短期利率波动的敏感性，为实体经济注入更稳定的长期资金。
整体来看，个人养老金制度的吸引力，最终取决于账户内可供选择的产品是否丰富、是否契合不同人群的真实需求。当储蓄国债这种以国家信用为依托、收益路径清晰的产品正式入驻，或将从供给侧为提升制度吸引力提供有力支撑。
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